среда, 31. јул 2019.

Стојте, галије Европске централне банке!

Штета коју је Европска централна банка (ЕЦБ), под вођством Марија Драгија, направила у Немачкој, ускоро ће надмашити користи које је донела остатку Европе. Немачке уставне судије би требало да јој јасно одреде границу до које може ићи


Карикатура преузета из Haben die Zentralbanken die Welt gerettet?

Након свега, највише немачке судије, шапнуле су европској банкарској унији, тек неколико речи упозорења. То је више личило на усамљени вапај у пустињи, што га нико неће чути. Ипак, овај је поступак као и остали поступци који су покренути пред Савезним уставним судом, важан за сваког грађанина. Реч је о будућности Европе, о (преосталим) немачким овлашћењима и о много новца.

Једно је питање, на које је суд до сада потврдно одговарао, да ли је Европској унији дозвољено да надгледа немачке банке науштрб утицаја немачке државе на њих. Сасвим друго питање је, колико Европска централна банка (ЕЦБ) сме да се меша у немачку фискалну политику. На пример, ЕЦБ је до сада купила државне хартије од вредности за 2,6 билиона евра (2600 милијарди - прим.прев.) да би подстакла економију и заштитила свој дуг, посебно у јужној Европи. То је број са једанаест нула. У цифрама: 2.600.000.000.000. Евра!

Еврокритичари - конзервативни политичари, правници, професори, привредници - годинама покушавају да судски зауставе европске институције у овој дивовској емисији новца (прављењу новца од ваздуха - прим.прев.). Њихов је најачи аргумент био: финансијска вртешка, којом је у великој мери управљао сада одлазећи председник ЕЦБ Марио Драги, изузетно је опасна, штетна за Немачку и није установљена европским правом. То и јесте и није тачно.

Историјска прилика

Шта подносиоци захтева заборављају: Европска унија је историјска прилика. Само два покољења након завршетка Другог светског рата, то је мировни пројекат и катализатор благостања. Мала Грчка има исте користи од тога, као и велика Немачке. Али они који желе бити организовани у таквој заједници, морају бити спремни на компромисе. То важи и за најјачу економију савеза, Немачку. На то су, етаблирани политичари, увек били спремни и мораће и убудуће да буду спремни, посебно од увођења јединствене валуте 1999. године.

Евро је, што данас знамо, стигао прерано. Захтева заједничку финансијску, економску и социјалну политику за коју државе чланице још нису спремне. Нада да ће се то само остварити у пракси, била је грешка. Али евро је сада ту, а укидање би драстично оштетило ЕУ - дугорочно, свакако би наштетило и Немачкој.

Олабављена монетарна политика ЕЦБ-а (опет прављење новца од ваздуха - прим.прев.) такође је у супротности са конкретним интересима многих Немаца, највише штедиша. Када каматне стопе теже нули или чак постану негативне, имовина многих људи се смањује и новац губи функцију подстицаја на тржишту. На пример, компаније које заиста не би биле кредитно способне и даље постоје, а земља и некретнине постају све скупље. Када тај балон пукне, последице ће бити драматичне.

ЕЦБ се креће, опрезно: на граници законски дозвољеног. Јер је посао независне и једва контролисане ЕЦБ да новац држи стабилним према уговорима, а не да води финансијску и економску политику, томе служе политичари које бира народ. Иако се о свему томе много расправља, а неки чланови управног одбора, укључујући председника немачке Бундесбанке Јенса Вајдмана, се противе, Драгијева већина и даље игра своју игру. Недавно је обећано ново увећање новчане масе, а Франкфуртом круже најлуђе гласине, које би могле доћи до централних банкара док они очајнички покушавају да подстакну своје економије.

Долази тренутак у ком конкретни недостаци за Немачку више нису надомештени општим предностима за целу Европу. Ако, на пример, подршка Европи у Немачкој настави да се смањује, то ће значити крај евра и Европске уније много брже него што неки могу и да замисле. Чак и ако је сумњиво мирно у Немачкој, ситуација је озбиљна. Ако ЕЦБ не схвати и не понуди преокрет, ускоро ће помоћи само "пуцањ са прамца" (знак да брод тоне и да се спасава ко како зна и може - прим.прев.). А будући да је ЕЦБ независна и да се политика не меша у њен рад, овај пуцањ може доћи само од Савезног уставног суда, који сада разматра и најављује своју одлуку за неколико месеци.

Ако пуцањ упозорења не уроди плодом, следећи корак би била кочница за случај нужде. У стручним круговима то значи: ултра вирес (ultra vires деловање изван сопствених правних овлашћења - прим.прев.). Тада ће судије из Карлсруеа пресудити да је ЕЦБ изван својих надлежности и наложити немачким властима - попут Бундесбанке - да не поштују њене одлуке. То би била највећа могућа криза Европске уније и вероватно, њен крај. ЕЦБ још увек има моћ да спречи такву сулуду пропаст.

https://www.sueddeutsche.de

Аутор: Марк Бајзе

уторак, 30. јул 2019.

Позор! Реформа евра стопостотно извесна!



Реформа евра, ће доћи пре или касније, каже Франк Валтер, генерални директор "Ерсте Финанц унд Вермегенсбератунг ефв" (Ersten Finanz und Vermögensberatung efv). У интервјуу „Фокусу“ он објашњава разлоге за ову реформу и како да инвеститори остану на победничкој страни упркос валутној реформи.

ФОКУС-НОВАЦ: Хоће ли
постојати евро крајем 2019. године?

Франк Валтер: Наравно. Јер га политичка воља одржава у животу. Али
евро би требало да буде све више и више валута у сенци.

ФОКУС-НОВАЦ: Како то мислите?

Валтер: Мислим на будућу разлику између новца на рачуну и новчаника. На крају ће бити два евросвета, један физички и један електронски. Важност готовине се све више и више
гура у позадину.

ФОКУС-НОВАЦ: Како оцењујете ризик
валутне реформе евра?

Валтер: Као прво, морате знати да је валутна реформа само ствар ревалоризације броја државним декретом, као што је 1987.
године, на пример, Италија под Бетином Краксијем, сто милиона лира прогласила за 100.000 лира (Ми Срби смо са динаром то доживели више пута, код нас су то називали деноминација, нови динар, „деда Аврамов динар“, „Динкићев динар“ и слично-прим.прев.). Узбудљивије питање је зашто долази до валутне реформе.

Валутна реформа је размена уштеђевине становништва за дугова државе

ФОКУС-НОВАЦ: Ваш одговор?

Валтер: Узрок је увек исти: дуг. Прво, није битно да ли се држава задужује, јер заправо пружа услуге, као што су инфраструктура и образовање. Али када се достигне тачка без повратка, када се дугови, као што су сада, могу покрити само штампањем папирног новца, то постаје критично. Тада увек долази до валутне реформе.


ФОКУС-НОВАЦ: Шта то значи за обичног човека?

Валтер: Поједностављено речено, реформа валуте није ништа друго него размена уштеђевине становништва за дугове државе.

Вероватноћа реформе евра је 100 посто

ФОКУС-НОВАЦ: Како би могла да се деси реформа валуте евра?

Валтер: У неком тренутку ће бити уведена нова валута. Да ли то значи да ће Немци вратити немачку марку или да ли ће постојати северни и јужни евро није важно. Новом штампаном новцу даје се специфична куповна моћ која износи само десетину од оне старе у прошлости.

Злато, сировине, валуте - анализа тржишта у ЦОТ* извештајима пружа праву перспективу.

ФОКУС-НОВАЦ: Колико је вероватна реформа евра као валуте?

Валтер: Прошлост је показала да постоји 13 знакова које се могу сматрати показатељима наступајуће валутне реформе. Осам од њих је испуњено, као што је златни стандард. Тачан тренутак валутне реформе евра не може се предвидети. Али је зато њена вероватноћа 100 процената.


Реформа валуте ЕУ уништава 90 посто новчаног капитала

ФОКУС-НОВАЦ: На шта следеће инвеститори треба да обратер пажњу?

Валтер: Долази до инфлације, која је у ствари пузајућа експропријација (заплена имовине појединаца од стране државе. Ми Срби смо то доживели више пута са разним инфлацијама, зајмовима за препород, старим девизним штедњама, Јездама Дафинама и сличним државним подухватима-прим.прев). Следећи знак упозорења је када се отежава стицање реалне имовине, на пример, држава опорезује куповину физичког злата. Трећи знак упозорења је када се покушава одузети готов новац који становништво чува као уштеђевину.

ФОКУС-НОВАЦ: Како могу инвеститори да се припреме за ово?

Валтер: Пре свега, најважније је успоставити
уравнотежен лични попис имовине. На једној страни су новчане вредности, тј. новац на текућем рачуну и орочени новац на штедњи, животно осигурање или уговор о кућној штедњи. На другој страни, инвеститори бележе своју имовину као што су некретнине и племенити метали. И наравно деонице (акције предузећа-прим.прев.). Тада треба имати на уму, да у валутној реформи око 90 одсто вредности имовине у новцу бива уништено. С друге стране, губици вредности на имовини су много нижи. Права имовина ће такође добити вредност након валутне реформе - или у међувремену, попут злата.


Текст испод додатно разјашњава горе речено. Објављен је у ФОКУС-НОВАЦ, број 13/2019

Зашто инвеститори не треба да се боје валутне реформе

"Ризик потпуног
избегавања валутне реформе није ништа друго до клађење са целокупним богатством да ће нешто успети овај пут, а да никада до сада у историји новца није успело: а то је функционална заједничка валута", каже Валтер. Као и код "противпожарног осигурања", инвеститори би у том случају требали заштитити своју имовину малим делом своје имовине.

Валтер препоручује између пет и петнаест процената имовине, „по принципу да је мали проценат укупног богатства физичким племенитим металом увек радио као крајња валута“. Уз такву заштиту, свака реформа валута до сада је била огромна прилика: "Нека највећа богатства створена су као резултат такве реформе - али
обогатили су се само они који су се за то припремили."


Прави депозит

Заштита коју Валтер препоручује је стратегија са хартијама од вредности која се састоји од четири компоненте, а свака поседује 25
посто онога што назива „складиштем трансфера богатства“:


  • Мешавина готовине различитих валута из земаља са ниским дугом
  • Деонице квалитетних компанија са чврстим, пословним моделом на који реформа и пратећа догађања неће имати утицаја
  • Реална имовина као што су некретнине, злато и други племенити метали
  • За преосталу четвртину изабрати улагање у активно управљане фондове, које воде стручњаци попут Дирка Милера (Dirk Müller), Макса Отеа (Max Otte), Фридриха и Вајка (Marc Friedrich und Matthias Weik) допуњујући тако одабране стратегије такозваних "тржишно неутралних" фондова

Са овом се стратегијом не могу очекивати неуобичајени приноси у уобичајеним временима - Валтер очекује трошкове од 1 до 2,5 процената п.а.

"
Принос као у нормалним временима" није инвестициони циљ. "Циљ је много више од тога: Како да постигнем највећу могућу поузданост, да пребацим што више имовине у нови систем и ако је могуће, да то учиним тако да изађем као победник? " објашњава Валтер. Валтер очекује значајно појефтињење берзи у случају тешке реформе валуте по узору на Аргентину из 2001. године. „Они који су спремни могу купити врхунске акције са попустом од 80 одсто и више.“

* Посебни берзански извештаји великих трговаца - Commitments of Traders (COT)

Извор:
Experte warnt Anleger: Euro-Währungsreform kommt "zu 100 Prozent"